基金周策略:弱市中基金投资平衡术

作者:彩世界官方下载财经

  新浪仓石研究中心  庄正

  1、大类资产配置参考

  上周有央行降息,5月经济数据公布等,在不全是坏消息情况下沪深300指数跌幅较大,单周下跌4.13%,其中,小盘股指数中证500指数下跌4.81%,大盘股指数中证100指数下跌3.82%;债市续涨,中债总指数(全价)全周上涨0.15%。

  如果一定要找市场下跌的基本面理由,狭义、广义货币供应改观不明显可能是比较显著的负面,近期市场更多受资金供给需求影响。预计后市降息效应逐渐显现,货币供应量将回升,投资者资产配置上宜更多注重平衡,增配权益类。

  2、偏股基金策略

  上周股票型基金平均下跌2.80%,指数下跌中股票型基金战胜市场明显。市场下跌中非周期行业如医药行业,降息受益行业如房地产行业跌幅较小,医药行业主题基金抗跌能力最强,易方达医疗保健基金不跌反涨,汇添富医疗保健仅下跌0.13%,华宝兴业生物医药优选仅跌0.49%。

  从业绩弹性角度出发,建议基金投资者关注收益率预期确定的消费行业主题风格基金;虽然利差收窄,经济增长放缓,信贷需求减弱,银行业增长的不确定性风险上升,但从稳定性角度,投资者仍需要配置大盘风格基金作为核心品种,建议长期关注汇添富价值精选、嘉实增长和大摩资源优选等。

  3、债券货币基金策略

  按照市场预期,降息预期兑现后债券市场上涨动能将减弱,但市场不跌反涨,或意味着市场对通胀预期更乐观,而对经济基本面更悲观。只是配置债券基金,不只是配置投资者对市场的基本判断,更重要是购买卓越基金经理的主动管理能力,尤其是在目前债市前景并不明朗的情况下。什么是基金经理的卓越管理?经验丰富业绩优秀应该是一个特征,建议长期关注招商安泰债券、广发增强债券和东方稳健回报等。

  4、QDII基金策略

  美国经济走弱,就业复苏乏力,市场关注的焦点从美联署是否介入转向美联署何时以何种方式介入,不排除联署未来通过购买按揭债券向市场释放流动性。希腊面临大选悬疑,而欧元区向西班牙银行业提供1000亿欧元救助金令市场信心回升。

  在美联署宽松预期下,短期市场风险释放,建议权益类QDII基金投资者保持积极。大宗商品QDII基金前期回落显著,存在反弹要求,譬如华宝兴业标普油气上游等,建议保持关注。

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